Данное учебное пособие включает теоретическую, расчетно-практическую части и сборник тестовых заданий, которые можно рассматривать соответственно как элементы опорного конспекта лекций, методических указаний к практическим занятиям и тестовый материал для текущего и итогового контроля знаний по дисциплинам «Анализ проектов», «Финансирование и кредитование инвестиций», «Экономика и менеджмент инвестиционного комплекса» и другим родственным курсам.
Теоретическая часть включает основные положения, касающиеся инвестиций и инвестиционной привлекательности потенциальных объектов капиталовложений. Для более подробного уяснения экономической природы инвестиций предлагается рассмотреть их классификацию, в основу которой положены различные признаки инвестирования. Инвестиционная привлекательность проекта может оцениваться на уровне страны, отрасли, региона, предприятия. При этом перечислены основные факторы, обеспечивающие объективность такой оценки.
Потенциальный инвестор должен уметь правильно определять инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования. Для этого необходимо уяснить общую схему инвестиционного анализа, изучить структуру и характеристики необходимых инвестиций, научиться объективно оценивать имеющиеся источники финансирования планируемых инвестиций.
Ни одно предприятие (инвестиционный проект) не сможет работать прибыльно в условиях рыночной экономики без тщательно подготовленного бизнес-плана. Бизнес-план дает детальное представление о том, как будет происходить управление бизнесом для обеспечения прибыльности предприятия и возвратности инвестиций. В связи с этим в теоретической части настоящего пособия предусмотрен специальный раздел по бизнес-планированию инвестиционного проекта.
Современные методические подходы к оценке эффективности инвестиций предполагают использование ряда общих критериев коммерческой привлекательности инвестиционного проекта. Кратко их можно обозначить как финансовая состоятельность проекта и экономическая эффективность инвестиций. По этим критериям проводят соответственно финансовую и экономическую оценки потенциальных объектов ин-вестирования. В теоретической части приведено соответствующее обоснование такой оценки, а необходимое методическое обеспечение представлено в расчетно-практической части пособия.
Не стоит забывать, что эффективность инвестиций зависит от множества факторов, в том числе – от фактора риска. Этим обусловлена необходимость включения в теоретическую часть соответствующего раздела, содержащего основные понятия и перечень наиболее существенных инвестиционных рисков. Здесь приведены наиболее широко распространенные в отечественной и зарубежной практике методы качественной и количественной оценки инвестиционных рисков, а также перечислены возможные мероприятия, направленные на их снижение.
Определенное практическое значение для отечественных и зарубежных инвесторов могут иметь приведенные автором характеристики инвестиционного климата в Казахстане, основные принципы государственной инвестиционной политики и, в частности, государственной поддержки прямых инвестиций. При этом перечислены основные функции и полномочия Государственного Комитета Республики Казахстан по инвестициям, как главного органа государственного надзора и регулирования в соответствующей области. Представлена государственная система льгот и преференций субъектам прямых инвестиций, а также государственные гарантии защиты прав инвесторов. Рассмотрены основные критерии и принципы привлечения и использования иностранного капитала.
Расчетно-практическая часть данного учебного пособия содержит пять основных разделов, включающих задания как по самостоятельной работе обучающихся с пройденным теоретическим материалом, так и по освоению методики коммерческой оценки потенциальных объектов инвестирования с точки зрения их финансовой состоятельности и экономической эффективности.
Оценка финансовой состоятельности рассматриваемого инвестиционного проекта может базироваться на следующих исходных данных: отчет о прибыли, отчет о движении денежных средств, данные бухгалтерского баланса. Основными коэффициентами, позволяющими осуществить финансовую оценку проекта, являются коэффициенты: рентабельности, оборачиваемости (деловой активности), финансовой устойчивости и ликвидности.
Экономическая оценка эффективности инвестиций базируется на двух основных методиках: простые (статические) методы и методы дисконтирования. Первая из названных методик предполагает использование следующих показателей экономической эффективности инвестиций: срок окупаемости капитальных вложений, простая (годовая) прибыль, средняя норма прибыли на инвестиции (бухгалтерская рентабельность), точка безубыточности. Методы дисконтирования позволяют оценить экономическую эффективность инвести-ций с учетом изменения реальной стоимости вложенных средств в течение времени реализации анализируемого про-екта. При этом используются следующие показатели: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, рентабельность проекта, внутренняя норма доходности, аннуитет, срок окупаемости.
В третьей части учебного пособия содержатся тестовые задания, которые могут быть использованы для текущего контроля и итоговой оценки полученных знаний.
Автор надеется, что настоящее учебное пособие будет способствовать закреплению у обучающихся теоретических знаний, полученных на лекционных занятиях и приобретению практических навыков, которые могут быть полезны при курсовом и дипломном проектировании, выполнении диссертационных работ различного уровня и последующей трудовой деятельности в области реального инвестирования.