Биржевой рынок является разновидностью организованного рынка ценных бумаг с определенной процедурой и условиями его функционирования. Организация работы биржевого рынка ценных бумаг определяется его участниками с учетом требований существующего законодательства и рекомендаций органов государственного регулирования.

Фондовая биржа является некоммерческой саморегулируемой организацией, создаваемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг в форме акционерного общества.

Права, обязанности и функции фондовой биржи определяются ее учредительными документами и Положением «О лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг».

Органы управления фондовой биржей, их функции и полномочия, порядок формирования и принятия ими решений определяются законодательством РК, уставом фондовой биржи и правилами биржевой торговли. Особенности функционирования органов управления фондовой биржей определяются уполномоченным органом.

Доходы фондовой биржи формируются за счет уплачиваемых участниками биржевых торгов взносов и сборов, средств от продажи акций фондовой биржи, а также за счет средств, полученных за оказание информационных, консультационных и иных услуг согласно уставу биржи и правилам биржевой торговли.

Биржевой сделкой является договор между участниками биржевой торговли ценными бумагами. Все сделки, совершенные на данной фондовой бирже, должны быть зарегистрированы и оформлены в соответствии с порядком, установленным законодательством и правилами биржевой торговли.

Правила биржевой торговли регулируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг внутри фондовой биржи.

Основные обязанности эмитентов ценных бумаг, допущенных к обращению на фондовой бирже заключаются в следующем:

- своевременно информировать биржевой совет об изменениях в хозяйственной деятельности, финансовом положении и прочем, что может повлиять на изменение курса эмитированных ценных бумаг;

- представлять ежеквартальный отчет о хозяйственной деятельности и финансовом положении эмитента.

Реализация намеченных планов по ускоренному развитию отечественной экономики предполагает необходимость и дальнейшего развития биржевого рынка РК с учетом повышения безопасности его участников. Так, решением правления АО «Казахстанская фондовая биржа» было утверждено положение о Рисковом комитете. Его основными функциями являются:

- разработка методических основ оценки ценных бумаг и других финансовых инструментов для целей, предусмотренных внутренними документами биржи;

- установление параметров, используемых при автоматизированной оценке финансовых инструментов, отнесенных внутренними документами биржи к компетенции комитета.

Фондовая биржа прекращает свою деятельность в следующих случаях:

- по решению биржи;

- на основании решения судебных органов;

- в случае отзыва уполномоченным органом выданной лицензии на биржевую деятельность.

На биржевые торги выставляются только ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга и включенные в биржевой список.

Листинг – это процесс допуска и включения ценных бумаг какого-либо конкретного эмитента в биржевой список фондовой биржи или иной торговой системы.

В биржевой список могут быть включены акции и облигации только корпораций с устойчивым финансовым положением.

Эмитент, подавший заявление о включении его ценных бумаг в листинг, вступает в листинговое соглашение с биржей, берет на себя обязательство не нарушать требования листинга, правила биржевых торгов и не выходит из листинга без предварительного согласия биржи.

Прошедшие процедуру листинга ценные бумаги, допускаются к биржевым торгам, порядок которых урегулирован определенными правилами.

Все торги в торговом зале фондовой биржи проводятся только через биржевую доску торгового зала, примерное оформление которой приведено в виде таблицы 3.1:

Таблица 3.1 – Примерное оформление биржевой доски торгового зала

Наименование ценной бумаги	Покупатель	Цена покупателя	Продавец	Цена продавца	Сделки
					Цена	Кол-во

Брокеры, совершившие сделку с ценными бумагами, должны немедленно подтвердить ее временной справкой установленной формы.

Члены биржи должны производить расчеты между собой через их субсчета на расчетном счете биржи.

Документами, подтверждающими переход права собственности на ценные бумаги от продавца к покупателю являются:

- договор купли-продажи материализованных ценных бумаг, должным образом оформленный, а также сами ценные бумаги;

- договор купли-продажи дематериализованных ценных бумаг, должным образом оформленный и заверенный регистратором ценных бумаг эмитента, который подтверждает право собственности на ценные бумаги путем выдачи их новому собственнику выписки из реестра держателей ценных бумаг.

Следует отметить, что сегодня биржевые сделки с ценными бумагами в РК осуществляются только на Казахстанской фондовой бирже. Как отмечалось ранее, с весны 1998 года (после отзыва лицензии Центральноазиатской фондовой биржи) АО «Казахстанская фондовая биржа» KASE стала единственной фондовой биржей, функционирующей в РК.

По данным обзора казахстанского организованного фондового рынка современная структура биржевого оборота KASE может быть представлена следующим образом (ри-сунок 3.1):

Рисунок 3.1 – Структура биржевого оборота KASE

При этом наибольший объем имеет биржевой рынок РЕ-ПО (оформление краткосрочных заимствований под залог ценных бумаг), а валютные операции в структуре биржевого оборота продолжают прочно удерживать второе место.

В общем можно сказать, что современная ситуация на казахстанском биржевом рынке характеризуется относительной стабильностью и отсутствием существенных структурных изменений. Кроме того, следует отметить, что рост объемов сделок по сектору РЕПО свидетельствует об увеличении потребности в краткосрочных заимствованиях. С другой стороны это может свидетельствовать о недостатке ликвидных инструментов, что приводит к тактике их удержания в инвестиционных портфелях и совершения с ними краткосрочных залоговых операций (РЕПО и автоматическое РЕПО). Именно туда были направлены высвободившиеся деньги инвесторов, так как эти инструменты можно назвать «инструментами ожидания более благоприятной конъюнктуры».