Облигации с купоном

Облигации, как правило, приносят их владельцам доход в виде фиксированного процента от их номинальной стоимости. Для рассматриваемого подвида облигаций доход выплачивается по купонам. Купон представляет собой отрывной талон с напечатанной на нем цифрой купонной ставки. Факт выплаты дохода отмечается изъятием купона из прилагающейся к облигации купонной карты.

Если известен размер купонной ставки облигации, то доход по ней можно рассчитать следующим образом:

(2.1)

Облигации с установленным дисконтом к номинальной стоимости

При выпуске бескупонных облигаций, цена первичного размещения, как правило, устанавливается ниже номинальной стоимости. Эмитент погашает облигации по номинальной стоимости, следовательно, образуется разница между ценой погашения и ценой, по которой облигации покупаются первым инвестором. Эта разница называется дисконтом и образует доход инвестора.

Если известна ставка дисконта, то доход инвестора равен:

(2.2)

Однако в этом случае следует иметь в виду, что держатель облигации получит доход только при ее погашении эмитентом (в отличие от облигации с купонами, доход по которым выплачивается поэтапно).

Облигации с купоном и дисконтом

Возможны ситуации, когда эмитент устанавливает наряду с купонной ставкой и скидку с номинальной стоимости при первичном размещении облигации, т. е. доход инвестора формируют и процентные выплаты по купонам и сумма дисконта, тогда:

(2.3)