В отличие от дохода, являющегося величиной абсолютной и исчисляющегося в тенге, доходность - относительная величина. Она показывает эффективность вложений инвестора (отношение дохода к затратам) и выражается в процентах. Доходность обычно сводится к годовому исчислению.

Рассмотрим два вида доходности: текущую и конечную доходность.

Текущая доходность

При определении текущей доходности предполагается, что прибыль инвестора формирует только текущий доход (доход, начисляемый по отдельным периодам: за месяц, квартал, год). Поэтому в качестве текущего дохода чаще всего рассматривают доход, выплачиваемый только по купонам. Допускается также рассмотрение в качестве текущего дохода выплат в виде дисконта, если бескупонное долговое обязательство эмитировано на срок менее года.

(2.4)
(2.5)

Конечная (среднегодовая) доходность

При определении конечной доходности следует учитывать все факторы, формирующие доход (процентные выплаты за все годы, прибыль от перепродажи ценной бумаги; дисконт, установленный при первичном размещении и т. п.).

В случае, если эмитент устанавливает наряду с купонной ставкой и скидку с номинальной стоимости при размещении облигаций на срок более года, конечная (среднегодовая) доходность рассчитывается следующим образом:

(2.6)

Если инвестор получает дополнительный доход в виде разницы между покупной ценой и ценой продажи, то:

(2.7)