Две конкурирующие организации «А» и «В», выпускающие сходную продукцию, объявили о реализации собственных акций и облигаций. При этом объемы эмиссии по всем видам ценных бумаг оказались одинаковыми: сумма облигационного займа - 1 млн. х n тенге, сумма привилегированных акций - 500 тыс. х n тенге, количество простых акций - 1000n штук.

Требуется оценить способность предприятий-эмитентов рассчитаться с инвесторами по своим обязательствам в плане возврата вложенных в ценные бумаги средств, если известны следующие данные из балансов названных предприятий (таблица 5.4):

Таблица 5.4 - Данные балансов предприятий

В тысячах тенге

Данные из баланса предприятия	Обозначение предприятия
	А	В
Сумма чистых активов	1600n	1300n
Активы, обеспечивающие облигации	900n	1000n
Активы, обеспечивающие простые акции	1100n	800n

Оценку способности предприятий-эмитентов рассчитаться с инвесторами по своим обязательствам в оговоренном в условиях задачи аспекте рекомендуется производить с использованием соответствующих коэффициентов покрытия:

- Коэффициент покрытия облигаций. Активы, обеспечивающие облигации - это часть общей суммы активов предприятия, остающаяся после вычетов суммы убытков, задолженности акционеров по взносам в уставный капитал, суммы нематериальных активов, расчетов с бюджетом и расчетов по оплате труда.

(5.13)

Чем выше значение данного коэффициента, тем надежнее вложение в облигации данного предприятия;

- Коэффициент покрытия привилегированных акций. Данный коэффициент определяется как отношение чистых активов предприятия к сумме его привилегированных акций.

(5.14)

С увеличением значения данного коэффициента увеличивается и надежность вложений в привилегированные акции данного предприятия;

- Коэффициент покрытия простых акций. Данный коэффициент показывает, какое количество активов в их абсолютном выражении приходится на одну простую акцию.

(5.15)

Надежность вложений в данный вид ценных бумаг также прямопропорциональна величине рассчитанного коэффициента.